钱不够用？国行给出三个建议
（吉隆坡31日讯） 薪资增长放缓、生活费压力和家庭债务攀升等因素，正让私人界“没钱”消费撑经济了！国家银行在《2025年经济与货币回顾报告》中指出，私人消费驱动经济增长的动力在疫情后开始减弱。实际私人消费增幅从疫情前（2011-2019年）的7.1%减速至5%，反映出多个支撑我国私人消费增长的结构性顺风已有所减弱。
📉 削弱私人消费的7大因素
国行报告列出了以下7个挑战：
| 因素 | 说明 |
|---|---|
| 1. 结构性顺风减弱 | 人口红利接近尾声，都市化和不平等改善的动力已减弱 |
| 2. 薪资增长放缓 | 2019-2024年薪资复合年增长率降至0.9%（疫情前为3.3%） |
| 3. 生活费压力 | 通胀虽回稳，但食品与饮料价格涨幅超过薪资涨幅 |
| 4. 财政支持有限 | 政府财政空间有限，长期依赖现金转移不可持续 |
| 5. 家庭储蓄减少 | 疫情期间提领存款，家庭流动性缓冲正在减速 |
| 6. 家庭债务攀升 | 大马家庭债务占GDP比例仍高，高杠杆家庭更易受冲击 |
| 7. 零工经济收入不稳 | 零工收入较正式员工低，技能发展和薪资增长机会较少 |
📈 薪资增长放缓的4大原因
国行分析，2019-2024年薪资增长大幅放缓的原因包括：
- 经济未能创造足够的高技能、高薪工作
- 依赖低成本移工的低价值生产模式抑制薪资增长
- 技能错配，获取优质工作的机会不均
- 疫情期间企业保留员工，抑制了复苏期的薪资调整
国行警告：“若薪资增长持续疲弱，将导致家庭审慎开销，甚至迫使他们提取存款、增加借贷来维持消费模式，长期依赖这些非收入渠道存在可持续风险。”
🛠️ 国行授3招提振私人消费
为了确保私人消费增长的可持续性，国行报告建议从3个方向入手：
1️⃣ 提高家庭收入
- 支撑工业升级、更好的工作和技能发展
- 加强薪资制定机制，探讨最低薪金制以外的补充机制
- 参考日本“春斗”制度，建立年度、全经济范围的薪资协商框架
2️⃣ 保持低且稳定的通胀
- 货币政策继续确保通胀处于低且稳定水平
- 落实供应面政策，提升生产能力，确保必需品可负担性
- 多元化食品来源，转嫁未来供应冲击
3️⃣ 开发“第二人口红利”
- 随着人口老龄化，改革提高国家储蓄
- 强化社会支持系统，扩大退休储蓄覆盖率
- 赋能老年人口，提升老年劳工参与率
📊 整体经济展望：仍有望增长4%至5%
尽管面临挑战，国行仍将2026年大马经济增长预测上调至4%至5%，高于此前预测的4%至4.5%。
支撑因素：
- 劳动市场稳健，失业率预计保持在2.9%的10年低位
- 投资活动延续扩张，2025年获批投资达4270亿令吉
- 电子电器与AI相关需求持续强劲
- “2026马来西亚旅游年”带动旅游业
通胀预测： 2026年总体通胀率预计在1.5%至2.5%之间。
⚠️ 风险警示
国行总裁拿督斯里阿都拉昔指出，外部风险仍然存在：
- 中东冲突可能推高油价，影响通胀和经济
- 全球贸易放缓可能冲击出口
- 国行表示：“大马并非完全‘免疫’”，将密切监测外部风险
📌 总结
国行年报传递的核心信息是：私人消费动力正在减弱，需要政策干预提振收入、稳定通胀、开发人口红利。 尽管面临挑战，但凭借强劲内需和稳健金融体系，大马2026年经济仍有望实现4%至5%的增长。
资料来源：
- 星洲日报：国行年报│国行上调成长预测至4到5％ 大马4优势应对挑战
- 星洲日报：国行年报｜钱不够用？国行授3招提振私人消费
- The Edge Malaysia: Malaysia’s wage growth lags productivity, more reforms needed, says BNM